Capex
Também referido como: capital expenditure, investimento em ativo fixo.
Capex é o investimento em ativos fixos — equipamentos, instalações, software — necessário para manter ou expandir a capacidade produtiva da empresa.
Distingue-se entre capex de manutenção (indispensável para manter o negócio a funcionar) e capex de expansão (opcional, associado a crescimento). Só o primeiro deve ser deduzido quando se avalia a capacidade recorrente de gerar caixa.
Um EBITDA elevado acompanhado de capex de manutenção pesado vale menos do que o mesmo EBITDA num negócio pouco intensivo em capital — motivo pelo qual setores diferentes transacionam a múltiplos diferentes.
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