EBITDA

Também referido como: earnings before interest taxes depreciation and amortization.

EBITDA é o resultado operacional de uma empresa antes de juros, impostos, depreciações e amortizações — uma aproximação à geração de caixa da atividade, independente da estrutura de financiamento.

O EBITDA é o indicador mais usado em transações de PME porque permite comparar empresas com estruturas de capital e políticas de amortização diferentes. Ao retirar juros e impostos, isola-se o desempenho operacional; ao retirar depreciações e amortizações, neutraliza-se o efeito contabilístico do investimento passado.

É também o ponto de partida da avaliação por múltiplos: aplica-se um múltiplo de mercado ao EBITDA para chegar ao valor da empresa (enterprise value). Por isso, qualquer distorção no EBITDA é multiplicada várias vezes no valor final — razão pela qual compradores insistem no EBITDA normalizado e não no valor bruto das contas.

Atenção ao limite do indicador: EBITDA não é caixa. Uma empresa com EBITDA positivo pode consumir tesouraria se tiver necessidades de fundo de maneio crescentes ou investimento (capex) elevado e recorrente.