O que é EBITDA normalizado?

EBITDA normalizado

Também referido como: EBITDA ajustado, adjusted EBITDA.

EBITDA normalizado é o EBITDA corrigido de rubricas não recorrentes, despesas pessoais do sócio e remunerações fora de mercado, de forma a refletir a rendibilidade recorrente que um novo dono herdaria.

Em PME portuguesas é frequente encontrar no resultado operacional custos que não pertencem à atividade — viaturas pessoais, rendas a entidades relacionadas fora de mercado, salários de familiares sem função ou, no sentido inverso, um gerente que se remunera abaixo do mercado.

A normalização corrige estes efeitos nos dois sentidos e documenta cada ajustamento com evidência. Ajustamentos sem suporte documental são sistematicamente rejeitados em due diligence e traduzem-se em redução de preço ou em retenção de parte do valor.

Como o múltiplo amplifica o efeito, um ajustamento de 50 mil euros bem documentado pode valer várias centenas de milhares de euros no preço final.